En este trabajo se pretende realizar una aproximación a los ciclos económicos a partir de la utilización del filtro Hodrick – Prescott en las principales variables macroeconómicas, para de esta manera no limitar el análisis a tasas de crecimiento sino más bien a una tendencia eliminando shocks de corto y mediano plazo.
FILTRO HODRICK PRESCOTT (HP) (HP)
El filtro HP es una herramienta alternativa y complementaria para el estudio de series de tiempo. Mediante esta técnica se puede obtener una tendencia de la variable macroeconómica utilizada y facilita una mejor aproximación del componente cíclico.
Las investigaciones modernas sobre el comportamiento cíclico de una variable utilizan este método ya que suaviza el efecto real de los shocks en la economía sean estos de corto o largo plazo.
El procedimiento consiste de manera resumida en desestacionalizar las series, calcular su logaritmo, aplicar el Filtro de Hodrick y Prescott y obtener el componente cíclico.
CICLO ECONOMICO DEL ECUADOR.
El Ecuador desde el año 2000 asumió el uso de una nueva moneda, que no es propia, el dólar, esta moneda género que se estabilizaran la mayoría de los indicadores macroeconómicos del país y además de esto ayudo a estabilizar el ciclo económico del Ecuador.
Durante los años 2000 al 2002 el ciclo económico del PIB mostraba una caída generada específicamente por los anteriores años de crisis económica y de inestabilidad política, pero es en el 2002 donde empieza una recuperación de dicho ciclo que duro hasta el 2005, mientras que en el año 2006 existe una ligera caída pero pronta recuperación, todo esto dado a la mejora de los precios de los commodities que producimos y vendemos. La economía para el año 2008 y 2009 presenta una caída fuerte, la peor desde el año 2000 esto causado por la caída de los precios de los commodities que exportamos a nivel mundial sumado a la crisis económica mundial.
Para el año 2010, Ecuador presenta una mejora muy significativa en su ciclo económico, el precio del petróleo aumento considerablemente y tocando precios nunca antes vistos en su historia, lo que ayudo claramente a la mejora y crecimiento de nuestro país, sin duda unos años de bonanza nunca antes visto. Pero en el año 2012 cuando aún el precio del petróleo seguía elevado, el ciclo económico comienza a desmoronarse afianzándose este en el año 2014 y trayendo consigo un proceso recesivo y de problemas a nuestro país inclusive peor que la del 2009.
En este período es importante remarcar una lista no exhaustiva de medidas que probablemente ayudaron a la caída del ciclo económico en el Ecuador tales como: la recompra de los bonos global, el excesivo gasto corriente que aún se mantienes tanto así que la cuenta de sueldos y salarios ha aumentado en el presupuesto del año 2016, un gasto público mal enfocado en su mayoría debido a que muchos de los proyectos anunciados en su debido momento aún no funcionan, restricción al comercio internacional con medidas como la salvaguardias entre otras más.
La caída del ciclo económico del PIB por supuesto está acompañado de una caída de los componentes de esta variable macroeconómica, en este trabajo solo revisaremos las variables consumo de los hogares, exportaciones totales y consumo del gobierno central. Todos los datos han sido obtenidos del Banco Central del Ecuador (BCE) en sus estadísticas de Cuentas Nacionales de manera trimestral, por tanto todos los gráficos que se muestran a continuación son realizados con datos del BCE.
Las variables que se mencionan anteriormente tienen comportamientos diferentes con relación al PIB, algunas como el consumo de los hogares son poco volátiles al PIB, mientras que las exportaciones y el consumo del gobierno central son muy volátiles, lo que significa que ante un gran aumento de dichas variables, el PIB aumentara poco y viceversa, mientras que las variables poco volátiles acompañan en la tendencia al PIB, ante un gran aumento, la otra variable también tendrá un gran aumento y lo contrario.
También se puede indicar que ciertas variables son procíclicas, contracíclicas o acíclicas, en este caso las variables consumo de los hogares y exportaciones son procíclicas lo que demuestra que si aumenta una variable, el PIB aumentara y lo contrario, y la variable consumo del gobierno central es acíclica. En el siguiente gráfico que se muestra a continuación podemos observar este caso, además se puede observar que desde el año 2014 todas las variables se vuelven poco volátiles y que para el 2015 solo la variable consumo del gobierno central sigue siendo muy volátil, esto debido a que son el resto de variables las que más han sentido la caída del ciclo económico mientras que el ciclo del consumo del gobierno central es una variable que no ha tenido tasas de crecimiento negativo en los últimos tres trimestres, mientras que el consumo de los hogares y las exportaciones sí que lo han tenido.
Mientras las variables ciclo del consumo de los hogares y ciclo de las exportaciones totales si han sentido la caída del ciclo del PIB ya que inclusive se encuentran con valores negativos de diferencias de ciclo, lo que vuelve más problemático el asunto ya que definitivamente cada una de estas variables se encuentra muy por debajo de su media, que en la teoría esto significa que están pasando por un problema de desaceleración e inclusive de recesión. La variable ciclo del Consumo del Gobierno Central aún tiene valores positivos de diferencias de ciclo, es más se muestra cierta recuperación de esta variable llegando así a demostrar gráficamente que el modelo centralizado aun continuara en el 2016 y que en el 2015 a pesar de todos los problemas económicos que tenía y aun los mantiene el Ecuador no se buscó la manera de trasladar ciertos asuntos de lo público a lo privado, mas allá de una ley de Alianzas Público Privado (APP) que aún no ha generado ningún impacto económico.
En el siguiente gráfico se muestra por separado el ciclo económico de cada una de las variables antes mencionadas, mediante el filtro Hodrick – Prescott se extrajo los shocks de corto plazo para de esta manera poder observar la tendencia de estas variables. Las variables que presentan mayor problema son el PIB y el consumo de los hogares donde se muestra una caída sostenida desde el año 2012, por otro lado las exportaciones presentan una caída sostenida desde el año 2014 dado que han empeorado los mecanismos de negociación y además la caída de los precios del petróleo y principales productos exportables como el banano, flores, camarón entre otros. Por último el consumo del gobierno central muestra así mismo una caída sostenida desde el 2012 pero en el año 2015 muestra una ligera recuperación y de todas las variables mencionadas es la única que tiene una ligera recuperación.
El gasto de consumo final de los hogares es una de las variables más importantes de los componentes del Producto Interno Bruto (PIB), es una variable poco volátil, y la que por lo general aporta en una gran proporción al PIB, para el caso ecuatoriano aporta en un 64% en media desde la dolarización. Se utiliza esta variable para desarrollar modelos de comportamiento de los hogares, además de desarrollo de políticas públicas y económicas.
El ciclo del consumo de los hogares ha venido comportándose de manera muy similar al PIB, ha tenido sus picos en el 2004-2005 y sus puntos bajos en el 2009, creciendo en el 2010 – 2011 y desmoronándose desde el año 2012 tal como el PIB, se podría mencionar que las expectativas futuras de que el consumo crezca en los siguientes trimestres del 2016 es muy poco probable dada la tendencia del ciclo económico del consumo, además existe una mayor probabilidad que el consumo vuelva a presentar tasas de crecimiento negativa al igual que el PIB tal como se muestra en el grafico del Ciclo económico del PIB vs Consumo. La gravedad de este asunto no es otra caída más, sino más bien que el Consumo está en función de la riqueza de los individuos, y de las expectativas de empleo futuro; conociendo que el PIB podría seguir en un proceso recesivo, la riqueza de los individuos por lo tanto tendería a disminuir y además las expectativas de empleo futuro también, a este efecto lo podemos denominar un Shock negativo persistente.
El ciclo de las exportaciones totales como se menciono es muy volátil ante el ciclo del PIB, pero desde finales del año 2013 está volatilidad fue disminuyendo tanto así que se comportan de manera muy similar ambas variables, asimismo como el ciclo del consumo de los hogares esta variable ha venido desmoronándose y ha generado un caída en el PIB. Las exportaciones están en función del tipo de cambio real y la riqueza de los otros países, por tanto, en una situación de apreciación del dólar y casi que sin cambios en la riqueza de los países que nos compran nuestros productos, nuestras exportaciones van a caer, pero es ahí donde se deberían impulsar nuevos mercados y la exportaciones de nuevos productos, inclusive mejorar las condiciones de entrada de nuestros productos en el mercado mundial. En el siguiente gráfico se muestra la caída de nuestras exportaciones con la del PIB.
Por último, en el Ecuador desde el inicio de la Dolarización, el consumo final del Gobierno general ha sido una variable muy volátil, además de ser una variable a-cíclica, es decir que ante un aumento del PIB, la variable del consumo final del Gobierno general se ha comportado de manera distinta, algunas veces ha aumentado y otras ha disminuido.
En el siguiente gráfico se muestra el ciclo económico del PIB vs el Gasto del Gobierno, se ha extraído la tendencia (Ciclo) desde el año 2000 hasta el último trimestre del 2015, existe un proceso recesivo en dicha variable, como se observa en el mismo gráfico desde mediados del 2012 el gasto del gobierno presenta un proceso recesivo en la economía ecuatoriana, pero desde el 2015 se ha venido estabilizando y recuperando, es decir ya no ha caído, como se puede observar la pendiente de la curva; también se observa claramente la brecha que existe entre la caída del PIB y la del Gasto del Gobierno, además de la aceleración con la que están cayendo ambos ciclos, es importante mencionar esto ya que ante un problema recesivo el consumo del gobierno central cae pero no en la misma velocidad, ni siquiera de manera similar.
CONCLUSIONES y RECOMENDACIONES:
- Generar un aumento en la Productividad Total de los Factores PTF ya que logrará un aumento de la producción (PIB), por tanto aumentará el stock de capital y el empleo.
- Generar un aumento en la Productividad Total de los Factores PTF ya que generará un aumento de los salarios reales en la economía, y esto a su vez generara un aumento del consumo.
- Un Aumento de la Productividad Total de los Factores PTF ayudará a estabilizar procesos recesivos en la economía ya que la dinamizara y generara un aumento de la Inversión.
- Utilizar una política Fiscal Expansiva y contractiva, disminuir algunos impuestos ya que de esta manera podríamos impulsar el consumo, y disminuir paulatinamente el gasto público ya que de esta manera podríamos promover un modelo de economía mixta donde sea el sector privado el que también participe en una magnitud elevada.
- Los principales productos de las exportaciones no petroleras siguen siendo bienes agrícolas y sin valor agregado. Esto debería ser una alerta para prestarle mucha atención al desarrollo del sector manufacturero y comenzar a tomar decisiones de políticas públicas en este sector.
Elaborado por: Segundo Camino Mogro, Economista e Ingeniero Comercial de la Universidad Católica de Santiago de Guayaquil, Máster en Economía especialización Economía Pública de la Universidad Complutense de Madrid, Analista Económico y Profesor Universitario
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